7月29日晚間，萬通地產(chǎn)(600246)公告稱，擬以現(xiàn)金作價(jià)31.7億元左右收購(gòu)星恒電源合計(jì)78.28%股權(quán)。

據(jù)評(píng)估，星恒電源100%股權(quán)的估值為人民幣40.5億元左右。

星恒電源成立于2003年，注冊(cè)資金為2.62億元，主要從事動(dòng)力鋰電池的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。技術(shù)路線上，星恒電源過去十多年一直聚焦錳酸鋰電池技術(shù)路線。錳酸鋰的優(yōu)點(diǎn)是、放電電壓平臺(tái)較高，低溫倍率下表現(xiàn)優(yōu)秀、材料成本低，不足的是比能量略低于三元、在高溫情況下循環(huán)壽命受影響。

此前，星恒電源的主要業(yè)務(wù)集中于電動(dòng)自行車，自2014年起開始布局新能源領(lǐng)域，并選擇了先從電動(dòng)物流車這一細(xì)分市場(chǎng)單點(diǎn)切入。2013年底，星恒開始和重慶瑞馳合作，電池裝車運(yùn)行后獲得了很好的市場(chǎng)反饋，星恒電源由此成為瑞馳的最大的電池供貨商。2015年星恒在新能源物流車市場(chǎng)供應(yīng)了5000組電池。截止2016年底，累計(jì)供貨量超過2萬組。

搭載星恒電池的城配物流車奇瑞EV275

另一方面，新能源物流車市場(chǎng)的發(fā)展空間或有進(jìn)一步增長(zhǎng)。

2016年12月2日工信部發(fā)布的第四批新能源汽車推廣目錄中首次包含了176款純電動(dòng)物流車，意味著新能源專用車推廣政策的最終落實(shí)。2017年工信部前五批新能源汽車推廣目錄中，新能源專用車共計(jì)463款，占比達(dá) 26%。在新能源專用車中，電動(dòng)物流車持續(xù)保持占比 80%以上。隨著產(chǎn)業(yè)政策的逐步落地，新能源專用車市場(chǎng)未來將迎來蓬勃發(fā)展，而這其中占比較大的新能源物流車也有望迎來銷量增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，在2016、2017以及2018年1-3月，星恒電源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為10.18億元、14.36億元以及3.08億元；當(dāng)期對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別約為1.04億元、2.02億元及3660萬元。

新能源汽車的快速發(fā)展首先帶動(dòng)了動(dòng)力電池領(lǐng)域的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，作為動(dòng)力電池行業(yè)其中之一的星恒電源，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)得到了投資者的青睞。在萬通地產(chǎn)之前，納川股份曾在2017年9月以18.64億元的價(jià)格收購(gòu)星恒電源61.59%的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)控股，彼時(shí)星恒電源100%股權(quán)估值為38.24億元。

然而，萬通地產(chǎn)此次收購(gòu)星恒電源并不僅僅是借機(jī)切入新能源領(lǐng)域，也有其自身業(yè)務(wù)遭遇瓶頸的因素。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度萬通地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為820萬元，同比下滑幅度達(dá)89.15%。