一方面，早在1月27日，大年初三，第一批3269臺(tái)雪萊特紫外燈具順利抵達(dá)武漢火神山醫(yī)院工地。支持病人的轉(zhuǎn)運(yùn)及手術(shù)后各種消毒場(chǎng)景，讓雪萊特成為了備受關(guān)注的抗疫英雄中的一員。

 

此外，隨著新冠肺炎催生民眾對(duì)紫外線殺菌燈的巨大需求等原因，雪萊特在資本市場(chǎng)上受到青睞，2月6日、7日、10日連續(xù)3個(gè)交易日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)達(dá)到25.67%。

 

另一方面，雪萊特又正陷于業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)巨額虧損、債務(wù)與官司纏身、控股股東部分質(zhì)押股票被違約處置等漩渦中。如今其股價(jià)在2元至3元之間徘徊，總市值距離2015年的高位（93.51億元）僅剩下約2成。2019年，雪萊特預(yù)計(jì)或最多虧7.9億元。

 

2月27日，雪萊特公告稱，其控股股東柴國(guó)生累計(jì)被強(qiáng)平近5%公司股份，實(shí)控人存在變更可能性。2月28日，時(shí)代財(cái)經(jīng)致電雪萊特公開(kāi)電話，希望了解公司目前對(duì)經(jīng)營(yíng)及股價(jià)的部署，未有相關(guān)人員接聽(tīng)電話。

 

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，2月11日，雪萊特一度創(chuàng)出自去年8月底以來(lái)的高價(jià)2.85元。但震蕩之后，雪萊特2月28日收2.39元，又回到了低位。

 

切入新賽道

 

故事要從2015年說(shuō)起。

 

2015年，雪萊特在鞏固主業(yè)和開(kāi)拓新業(yè)務(wù)上“積極進(jìn)取”。根據(jù)其當(dāng)年年報(bào)，主業(yè)方面，雪萊特定增+現(xiàn)金的方式收購(gòu)了LED企業(yè)富順光電100%股權(quán)并募集配套資金，拉動(dòng)LED室內(nèi)及戶外照明業(yè)務(wù)。新興業(yè)務(wù)方面，雪萊特投資控股無(wú)人機(jī)企業(yè)曼塔智能（占股51%）。此外，雪萊特還為開(kāi)拓汽車燈應(yīng)用在整車領(lǐng)域的市場(chǎng)，并逐步研發(fā)、推廣汽車智能電子產(chǎn)品，投資設(shè)立雪萊特汽車智能電子（占股51%）。這些公司都在當(dāng)年并表。

 

這一年，雪萊特凈利潤(rùn)同比大增229.08%，創(chuàng)出自上市以來(lái)最好的同一指標(biāo)增幅。在當(dāng)年并表的企業(yè)里，富順光電一枝獨(dú)秀，凈利潤(rùn)達(dá)0.64億元，而雪萊特當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)為0.57億元，前者成為雪萊特重要的利潤(rùn)“奶牛”。

 

2016年，富順光電開(kāi)始開(kāi)拓充電樁新業(yè)務(wù)，雪萊特稱，“在首年即簽訂超3億元訂單。”

 

2月27日，艾媒咨詢分析師王清霖向時(shí)代財(cái)經(jīng)提供了一組數(shù)據(jù)——2014年開(kāi)始，受新能源汽車大規(guī)模普及和政策大力扶持的影響下，中國(guó)充電樁行業(yè)規(guī)模快速增長(zhǎng)；尤其在2016年，公共充電樁保有量增速達(dá)185.3%；2016年后增速有所放緩，但仍呈穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

 

從LED到充電樁，王清霖表示，中長(zhǎng)期來(lái)看，充電樁可以解決電動(dòng)車充電的問(wèn)題，而LED行業(yè)也將充分應(yīng)用于智能燈柱等產(chǎn)業(yè)。

 

“特別是隨著2019年中國(guó)5G商用建設(shè)啟動(dòng)，這對(duì)兩個(gè)行業(yè)而言，都是一次技術(shù)升級(jí)的關(guān)鍵點(diǎn)，不僅將加快網(wǎng)絡(luò)建設(shè)效率，同時(shí)也能進(jìn)一步增加兩類產(chǎn)品的應(yīng)用場(chǎng)景，發(fā)展整體向好。從這一點(diǎn)看，未來(lái)LED產(chǎn)業(yè)與充電樁甚至有合并的可能。” 王清霖說(shuō)。

 

從產(chǎn)業(yè)的角度來(lái)看，充電樁到底是一樁什么樣的生意呢？

 

2月28日，一位曾經(jīng)服務(wù)充電樁企業(yè)的前電子行業(yè)人士對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，充電樁生產(chǎn)技術(shù)門檻比較低，競(jìng)爭(zhēng)激烈且回收周期長(zhǎng)、維護(hù)成本較高，“在目前搶占市場(chǎng)的階段，很多充電樁企業(yè)處于入不敷出的狀態(tài)”。

 

但該人士也稱，充電樁仍擁有廣闊的發(fā)展空間，大家仍愿意往里“燒錢”。“一是新能源車是未來(lái)的趨勢(shì)，會(huì)帶動(dòng)充電樁需求。二是充電樁建成后，與當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施黏性大，品牌替換成本高，因此運(yùn)營(yíng)相對(duì)穩(wěn)定。”

 

雪萊特非常看好充電樁業(yè)務(wù)。在深交所針對(duì)其2016年年報(bào)的問(wèn)詢函的回復(fù)中，雪萊特稱，“2016年公司新增了充電樁設(shè)備的生產(chǎn)，且訂單金額較大，導(dǎo)致產(chǎn)能不足，公司主動(dòng)調(diào)整了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，縮減LED顯示系列產(chǎn)品產(chǎn)量，導(dǎo)致LED顯示系統(tǒng)系列銷售額較去年同期減少。”

 

一開(kāi)始，充電樁設(shè)備及系統(tǒng)為雪萊特帶來(lái)較為客觀的收入。根據(jù)雪萊特2016年、2017年年報(bào)顯示，該業(yè)務(wù)收入分別為0.2億元及2.2億元，一年時(shí)間增長(zhǎng)了10倍。

 

危機(jī)接連浮現(xiàn)

 

但是，2018年，雪萊特的充電樁“崛起”之路驟然變天。

 

雪萊特2018年年報(bào)中稱，由于充電樁運(yùn)營(yíng)行業(yè)的投資回報(bào)周期長(zhǎng)、資金需求量大、客戶財(cái)務(wù)狀況較差等情況，使得富順光電的應(yīng)收賬款回收存在著較大難度。

 

實(shí)際上，充電樁業(yè)務(wù)早已為雪萊特埋下隱患，雪萊特的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額早在2016年就響起了警報(bào)，僅為373.22萬(wàn)，同比下降98%。2017年及2018年，雪萊特這一指標(biāo)均為負(fù)。這也一直受到監(jiān)管注意，在對(duì)雪萊特的問(wèn)詢函中，監(jiān)管多次詢問(wèn)現(xiàn)金流大幅下滑的原因。

 

雪萊特自2015年至2018年年報(bào)及2019年三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~情況。數(shù)據(jù)來(lái)源：choice數(shù)據(jù)

 

債務(wù)問(wèn)題也逐漸爆發(fā)。2018年3月5日，雪萊特公告，由于債務(wù)未能到期償還，公司及子公司22戶銀行賬號(hào)被凍結(jié)。在深交所對(duì)雪萊特2018年年報(bào)問(wèn)詢函稱，“2018年12月31日，公司流動(dòng)負(fù)債高于流動(dòng)資產(chǎn)8,942.68萬(wàn)元，同時(shí)還存在逾期借款、多名債權(quán)人起訴逾期債務(wù)、部分銀行賬戶被凍結(jié)以及向普洱普順智能科技有限公司銷售的1000套充電樁散件負(fù)有重大回購(gòu)義務(wù)等情況，公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性。”

 

雪萊特經(jīng)營(yíng)情況之緊急，可見(jiàn)一斑。

 

Choice數(shù)據(jù)顯示，2018年，雪萊特及其子公司都發(fā)起了多個(gè)訴訟，要求對(duì)應(yīng)被告公司支付欠款，最小的涉訴金額不到10萬(wàn)元。

 

雪上加霜的是，2018年，富順光電董事長(zhǎng)陳建順因?yàn)楦＝ㄓ罡Ｖ悄芸萍加邢薰镜摹顿I賣合同》提供個(gè)人連帶責(zé)任擔(dān)保，卷入后者與科士達(dá)、通合科技的合同訴訟中。這導(dǎo)致富順光電的部分資產(chǎn)被扣押、陳建順?biāo)植糠盅┤R特股份被司法凍結(jié)。而因?yàn)橘Y產(chǎn)被扣押，富順光電的業(yè)務(wù)難以開(kāi)展。

 

連鎖反應(yīng)之下，雪萊特困境越演越烈——審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)2018年年報(bào)出具非標(biāo)意見(jiàn)、公司董事長(zhǎng)柴國(guó)生請(qǐng)辭未遂、多宗訴訟纏身……

 

2019年上半年，雪萊特更是宣告富順光電主要業(yè)務(wù)停產(chǎn)，并對(duì)富順光電計(jì)提壞賬準(zhǔn)備2.18億元，計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備2.17億元。雪萊特以1元的價(jià)格將富順光電出售，而在2015年，雪萊特在富順光電的收購(gòu)中花了4.5億元。

 

上述交易完成后，富順光電及其全資子公司福建銀福節(jié)能科技有限公司對(duì)雪萊特的債務(wù)金額為3.21億元。對(duì)于這債務(wù)，雪萊特?cái)M計(jì)提壞賬準(zhǔn)備約1.03億元。

 

種種“幺蛾子”之下，雪萊特股價(jià)一直走低。這也引出了雪萊特的“質(zhì)押雷大戲”。

 

最新的情況是，今年2月25日及2月27日，萬(wàn)和證券及華泰證券分別就柴國(guó)生股票質(zhì)押式回購(gòu)交易違約進(jìn)行處置。

2月27日，雪萊特公告稱，“若華泰證券及萬(wàn)和證券對(duì)柴國(guó)生所觸發(fā)協(xié)議約定的違約條款的全部股份進(jìn)行違約處置，且公司股價(jià)波動(dòng)幅度未能造成相應(yīng)違約處置覆蓋柴國(guó)生先生所涉?zhèn)€人質(zhì)押債務(wù)，結(jié)合公司目前的股東結(jié)構(gòu)，則對(duì)公司的實(shí)際控制人認(rèn)定可能發(fā)生變動(dòng)。”

 

值得一提的是，在雪萊特2019年業(yè)績(jī)預(yù)告中，其歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損4.5億元–7.9億元。雪萊特2018年已虧損8.34億元。

 

也就是說(shuō)，今年年報(bào)披露后，雪萊特很有可能就戴上了ST的帽子。

 

此外，雪萊特在2月4日最低價(jià)已跌至1.8元。一旦跌破2元，公司退市的風(fēng)險(xiǎn)也將增加。