據(jù)市場研究機構(gòu)FactSet估計，目前約有45%的華爾街分析師對該股給予“賣出”評級，而只有19%的分析師認為應(yīng)該“買入”該股，其余36%的人對該股的評級為“持有”。這是華爾街有史以來對特斯拉股價看法最悲觀的時刻，上次碰到類似情況還要追溯到該公司2010年6月的首次公開募股（IPO）。

 

 

圖2：盡管特斯拉股價最近飆升，但分析師卻給出“最熊”預(yù)測

 

特斯拉股價今年開局走勢上揚，包括2019年第四季度創(chuàng)紀(jì)錄的汽車交付量在內(nèi)的一系列因素，推動該股在整個1月份不斷走高。1月29日，特斯拉公布了2019年第四季度財報，顯示業(yè)績超出分析師預(yù)期。這反過來又引發(fā)了該股的交易狂潮，該股的表現(xiàn)已經(jīng)輕而易舉地跑贏了大盤。

 

周一，特斯拉開盤即達到每股673.69美元，隨后單日大漲19.89%，報收于780美元。周二，該股首次突破每股900美元，創(chuàng)下968.99美元的歷史新高，隨后收盤時部分漲幅收窄，以13.7%的漲幅收盤。周三，部分熱情消退，該股暴跌17%。特斯拉股價今年上漲了78%，過去6個月上漲了220%。

 

特斯拉股價的快速上漲讓許多華爾街分析師認為，該股已經(jīng)計入了上行催化劑，該股現(xiàn)在已經(jīng)脫離了潛在的基本面。Cancord Genuity分析師杰德·多爾謝默（Jed Dorshemer）在給客戶的一份報告中表示：“在最近的漲勢之后，我們的腳離開了加速器。”他將特斯拉股票評級下調(diào)至“持有”。

 

 

圖3：特斯拉股價過去幾天大起大落

 

New Street Research也將該股評級下調(diào)至“中性”，稱“未來12個月進一步升值的空間有限”。多爾謝默和摩根士丹利（Morgan Stanley）的亞當(dāng)·喬納斯（Adam Jonas）等分析師認為，未來將有一個對投資者更具吸引力的切入點。

 

喬納斯在1月16日將特斯拉的評級下調(diào)至“減持”，理由是估值過高，該股無法保持強勁的勢頭。他給該股設(shè)定了360美元的目標(biāo)價，比目前的交易價格低了51%。

 

Needham分析師拉杰文德拉·吉爾（Rajvindra Gill）在重申他的“不及大盤”評級時表示：“根據(jù)我們的經(jīng)驗，我們從來沒有見過這樣快的股票上漲速度，而對過去的基本面或過往記錄考慮得如此之少。”他補充說，“非理性繁榮”達到了歷史最高水平。他指出，該公司整整一年都沒有公布過盈利，2019年收入同比增長放緩。

 

巴克萊（Barclays）將特斯拉股價的走勢與1999年納斯達克指數(shù)（NASDAQ）相提并論，稱其仍“從根本上被高估”，而美國銀行則強調(diào)了“盡管大肆炒作，仍需保持謹慎”的10個理由。理由包括特斯拉的的盈利能力和現(xiàn)金流，以及該公司的“創(chuàng)造性會計”。該公司對該股的評級為“不及大盤”，目標(biāo)股價為350美元。

 

特斯拉的估值已經(jīng)遠遠超過其他傳統(tǒng)汽車制造商，甚至那些每年多生產(chǎn)數(shù)百萬輛汽車的汽車業(yè)巨頭，這讓摩根士丹利開始關(guān)注埃隆·馬斯克的公司是否應(yīng)被歸類為科技股更準(zhǔn)確。

 

分析師亞當(dāng)·喬納斯（Adam Jonas）指出：“在市場看來，特斯拉似乎已經(jīng)遠遠超過了與傳統(tǒng)汽車公司的比較點。”“我們認為這在很大程度上是當(dāng)之無愧的--特斯拉是一家增長快得多的汽車公司…而且它也不僅僅是一家汽車公司。“。

 

但是，盡管喬納斯認為，與某些科技公司相比，“特斯拉的估值可能更合理”，但總體而言，該公司股價最近飆升使得持有它的成本甚至比亞馬遜或蘋果還要高。

 

摩根士丹利在兩個關(guān)鍵指標(biāo)上將特斯拉與幾家科技公司進行了對比，包括估計2025年企業(yè)價值與EBITDA（利息、稅項、折舊和攤銷前收益）的比率，以及它們估計的2025年收入增長率。

 

簡而言之，摩根士丹利估計，買入增長較慢的特斯拉股票比持有亞馬遜股票更貴，但比蘋果或Netflix的增長率更高，比Spotify便宜。然而，即使使用分析師對未來五年的現(xiàn)金流和營收預(yù)期，特斯拉股票似乎也比亞馬遜、蘋果和Netflix更貴，這可能會被證明過于樂觀。

 

喬納斯說：“雖然特斯拉高速增長的故事繼續(xù)體現(xiàn)在共識預(yù)測和情緒中，最終形成了與知名科技公司的對比，但我們認為，投資者應(yīng)該繼續(xù)認識到一些外生風(fēng)險，如競爭、執(zhí)行和其他地緣政治擔(dān)憂。”盡管如此，喬納斯表示，關(guān)于特斯拉是汽車公司、科技公司，抑或是完全不同的公司的爭論將繼續(xù)下去。

 

有些分析師擔(dān)心，特斯拉的漲勢是一種投機泡沫，有時會出現(xiàn)在金融市場，尤其是在牛市接近尾聲的時候。Miller Tabak首席市場策略師馬特·梅利（Matt Maley）稱：“特斯拉股價走勢偏向拋物線，這使其遠遠高于其當(dāng)前基本面所支持的水平。不久之后，該股將在某個時候遭受重創(chuàng)。”

 

特斯拉的驚人漲勢引發(fā)了許多人的擔(dān)憂，但其中最引人注目的就是將其與三年前的比特幣泡沫相提并論。當(dāng)時，比特幣價格在飆升至近2萬美元后，在短短一個月內(nèi)暴跌了65%，2018年年底比峰值水平低了約80%。

 

然而，可以肯定的是，也有分析師和投資者非常看好特斯拉股票。此外，F(xiàn)actSet的評級并沒有考慮到每位華爾街分析師，看漲評級與看跌評級的比例當(dāng)然取決于覆蓋股票的人數(shù)。

 

Argus分析師比爾·塞萊斯基（bill selesky）將特斯拉股票評級上調(diào)至“買入”時表示：“盡管過去存在生產(chǎn)延遲、零部件短缺、勞動力成本超支等困難，但我們預(yù)計特斯拉將受益于其在電動汽車行業(yè)的主導(dǎo)地位，并將在2020年及以后改善業(yè)績。”

 

投行杰富瑞（Jefferies）對特斯拉也給出“買入”評級，并在最近的一份報告中表示，“2020年收益前景看好”，“執(zhí)行力在2019年有所改善”。

 

與此同時，投資管理公司Ark Invest在1月底表示，到2024年，特斯拉的股價可能漲到7000美元。 Ark Invest分析師塔莎·基尼（Tasha Keeney）此前稱：“特斯拉在電動汽車市場的市場份額并沒有喪失，傳統(tǒng)汽車很難生產(chǎn)出一款在每種性能或效率基礎(chǔ)上與特斯拉不相上下的汽車。”

 

同樣，特斯拉大股東、億萬富翁投資者羅恩·巴倫（Ron Baron）也表示，特斯拉有可能在10年內(nèi)獲得1萬億美元的收入，最近的漲勢“只是個開始”。巴倫的公司Baron Capital持有特斯拉約163萬股票。巴倫補充說，特斯拉將來“可能是全世界最大的公司之一”。