“對于本輪行情，更多原因在于供需不平衡帶來的價格上漲。在碳達峰、碳中和目標背景下，投資者對于傳統類行業有部分偏見，但回歸投資本源來看，這些行業內的標的還是在創造價值，如果有新技術可以較好地降低傳統行業碳排放，反而可能會迎來較好投資機會。”嘉實基金大周期研究總監肖覓對記者表示，近期傳統周期板塊上漲，緣于此前行業不景氣所帶來的供給收縮，多數大宗商品價格出現了明顯向上波動，一定程度上為板塊后續上漲帶來支撐。

 

建信基金相關人士告訴記者，限電限產將對工業企業利潤產生很大影響，具體到板塊投資來說，對于周期股而言，前期由于用電和發電缺口明顯拉大，上游工業品價格大幅上漲和工業利潤格局重新分配，周期板塊股價大幅上漲，但隨著需求放緩的邏輯逐漸增強，四季度要警惕需求下行引發的周期股行情震蕩。對于新能源板塊，隨著碳中和進程不斷推進，能源結構優化趨勢將帶來清潔能源技術革命戰略大機遇，風電、核電等綠色電力，以及新能源車、儲能、新材料等仍將是重點關注的行業。此外，需要關注工業互聯網、環保科技、綠色金融等圍繞傳統行業降低能耗有關的輔助行業，碳達峰和碳中和愿景有望加速傳統行業建立健全綠色低碳循環發展的生產體系，低碳環保的先進工藝也將迎來加速應用。

 

“可再生能源電力或將受益，它可以繞過對能源消費總量的考核，對于清潔能源來說，存在中長期發展機會。”信誠新興產業基金經理孫浩中向記者表示，限電限產的背后主要來自供需兩個方面：一方面，在于用電需求增速呈現比較強的韌性，另一方面是國家在火電的投資其實是相對放緩的。限電限產主要集中在部分高耗能行業，從目前上市公司所披露的公告來看，涉及建筑陶瓷、電解鋁，化學品，印染等等行業。

 

新華基金相關人士向記者表示，限電限產影響是非常廣泛的，一方面在于供給收縮快于需求，導致螺紋鋼、雙焦、電解鋁和PVC等國內定價的大宗商品價格快速上漲，煤炭、鋼鐵、有色和化工等強周期板塊直接受益；另一方面，大宗商品價格的過快上漲也在持續侵蝕中下游，尤其是中小企業的盈利能力，中游制造業和下游消費業普遍反饋成本壓力導致利潤率下滑，相關板塊二季度以來的股價表現也較為低迷。對于整體市場來說，經濟走弱的同時，工業品價格快速上漲屬于典型的類滯漲階段，不論遠期的通脹焦慮還是當下的盈利分化都不利于市場整體的向好